YG 엔터테인먼트 : 해결해야 할 문제



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YG Ent는 지난 1월 초 신인 걸그룹 론칭 티저와 지드래곤의 솔로 활동 계획을 공개했다. 회사의 가장 큰 약점인 블랙핑크에 대한 지나친 의존도가 곧 해소될 것으로 기대한다. 또한 블랙핑크의 재계약도 순조롭게 진행될 전망이다. Buy 등급과 목표주가는 £77,000입니다.

드디어 지원군 도착

와이지엔터테인먼트(YG Ent)에 대해 투자의견 매수와 목표주가 77,000을 유지한다.

YG Ent는 지난 12월 말 GM 양현석 문제를 해결한 이후 사업 전반에 활력을 불어넣고 있다. 일부 아티스트와 재계약을 하지 않기로 한 것과 관련해 소속사는 핵심 아티스트 중심의 주력 아티스트에 집중하기로 한 것으로 풀이된다. 지난 1월 초 회사는 신인 걸그룹(베이비몬스터) 론칭 티저를 공개하고 지드래곤 본인도 올해 솔로 활동 재개를 알렸다. 베이비몬스터의 경우 멤버들의 퍼포먼스 티저 영상이 매주 공개돼 호평을 받고 있다. 한 아티스트(블랙핑크)에 대한 지나친 의존에 대한 우려는 유망한 신인 그룹과 지드래곤의 합류로 해소될 전망이다.

블랙핑크 재계약은 시간문제

다양한 모멘텀에도 불구하고 YG Ent의 주가는 여전히 Peer(HYBE, JYP Ent, SM Ent) 대비 저평가되어 있다. 블랙핑크의 8월 계약 만료가 다가오면서 관련 우려가 반영되고 있다. 하지만 아티스트와 회사 모두에게 실질적인 이익이 되는 만큼 재계약은 순조롭게 진행될 것으로 보여 이번 행사에 대해 부정적인 반응을 보일 필요는 별로 없을 것으로 보입니다. 이제는 지나친 두려움을 내려놓을 때입니다.

4Q22 Preview: 블랙핑크 월드투어 효과의 시작

2022년 4분기 매출액은 $1,455억(+64% yoy), 영업이익은 230억원(+74% yoy)으로 컨센서스에 부합할 것으로 예상됩니다.

블랙핑크의 월드투어(서부 24회, 국내 2회) 관련 티켓 수익과 MD도 양호할 전망이다. 또한 트레저의 일본 투어와 관련하여 수익이 반영될 예정이다. 4Q22에는 트레저의 유일한 신보 발매(57만장)이었으나, 블랙핑크의 9월 앨범 발매 관련 이월 판매량이 기록될 가능성이 높다. 블랙핑크의 새 앨범이 계속해서 히트를 기록하고 있고, 2020년 4분기 중국에서 2H22 수익이 인식되면서 디지털 음원 수익도 구체화될 전망이다.

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