얼라인파트너스가 한국 자본시장에서 영향력을 확대하면서 SBS를 장악

Align Partners Capital Management Inc. 한국의 행동주의 펀드가 금융지주회사의 주주환원 확대를 요구한 뒤 주요 방송사 지분을 인수해 주주활동을 펼치고 있는 SM엔터테인먼트에서 경영권 분쟁을 촉발했다.

얼라인파트너스가 SBS와 주식감소 문제를 논의하고 있다는 소문이 나자 SBS 주가는 월요일과 화요일 이틀 연속 상승했다. SBS 주가는 월요일 5.69% 상승한 데 이어 화요일 8.77% 상승한 46,500원을 기록했다.

지난 2월 14일부터 6거래일 연속 상승세가 이어진 뒤 이달에만 주가가 45% 이상 뛰었다. 올해 주가는 35% 상승했다.

시장 내부자들은 Align Partners가 SBS의 주식을 저평가되었다고 보기 때문에 지분을 샀다고 지적합니다.

금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 SBS의 월요일 종가 기준 올해 예상 실적 PBR은 최근 주가 상승에도 불구하고 0.85배에 불과해 가치가 그대로 유지되고 있다. 장부 가치보다 낮습니다.

SBS는 광고 수입과 드라마 제작 수입으로 꾸준히 실적이 개선되고 있다. 영업이익은 2020년 745억원, 2021년 1844억원에서 2022년 2064억원으로 전망된다.

얼라인파트너스는 배당금 인상이 주가에 충분히 반영되지 않은 것으로 판단해 SBS와 저평가 개선 방안을 논의한 것으로 알려졌다.

얼라인파트너스는 화요일 발표한 성명에서 운용 중인 펀드를 통해 SBS 주식 투자에 참여하고 있음을 확인했다. 또 “SBS 경영의 제도적 가치를 높이기 위해 다양한 의견을 제시했다”고 인정했다.

[Courtesy of SM Entertainment]

하지만 행동주의펀드는 SM엔터테인먼트나 JB금융지주처럼 이번 주주총회에서 주주캠페인을 펼칠 계획은 없다고 밝혔다.

국내 자본시장에서 펀드의 영향력이 커짐에 따라 액티브 펀드가 참여하는 기업의 주가가 오르내리는 추세다.

SM엔터테인먼트와 오스템임플란트 JB금융지주 그리고 ㈜비씨씨 그리고 태광산업은 주식구조와 주주가치 제고를 위한 적극적인 펀드추천으로 주가가 상승했다.

시장 분석가들은 5% 이상의 지분 소유 신고 및 운용 관련 펀드에 대한 규정이 완화된 이후 행동주의 펀드가 영향력을 확대하고 있다고 지적합니다.

그러나 행동주의 펀드가 소액 기업의 경영에 부당한 영향력을 행사할 수 있다는 우려도 있다. 과도한 배당요구와 자사주 소각은 자금유출과 소액주주권 남용으로 이어질 수 있다는 우려도 나온다.

이 대표는 “일반적으로 소액주주권은 모든 주주의 이익을 위한 공동선으로 인식되지만 행동주의 펀드는 기업가치 제고보다는 기업에 압력을 가하는 활동의 일환으로 주주제안에 의존하는 경향이 있다”고 말했다. 대표이사 재혁. 한국상장기업연합회 정책과장.

극본 강도선, 강민우, 최근

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