역사는 다음 경제 붐에 대한 대략적인 가이드 일뿐

미국 경제는 대유행 기간 동안 발생한 억눌린 수요의 물결과 지난 1 년 동안 정부가 제공 한 수조 달러의 지원에 힘 입어 수십 년 만에 가장 빠른 속도로 성장할 준비를하고 있습니다.

그러나이 붐이 얼마나 지속 될지, 고용에 어떤 영향을 미칠지, 그리고 얼마나 많은 인플레이션이 발생할지 등은 분명하지 않습니다. 올해 GDP가 예상했던 것만 큼 빠르게 성장했을 때 역사 잡는 가방은 생생한 기억에 오래 머 무르지 않고, 경제 구성이 오늘날과 매우 달랐을 때 과거의 경험이 밝혀졌습니다.

IHS 마킷이 조사한 경제학자들은 평균적으로 실질 GDP 또는 인플레이션 조정이 전년보다 2021 년 4 분기에 6.7 % 더 높을 것으로 추정합니다. 경제가 지금처럼 깊은 불황에서 벗어나고 있던 1983 년 이후 가장 강력한 성장의 해가 될 것입니다. Covid-19 위기의 잠재력을 반영하여 현재 예측에 약간의주의가 남아 있기 때문에 이것조차도 보수적 일 수 있습니다. 다시 불이 붙을 수 있습니다..

올해 강력한 성장 잠재력을 감안할 때 투자자, 기업, 정책 입안자 및 일반인이 직면 한 큰 문제는 다음에 일어날 일이지만, 이에 대한 진정한 대답은이를 무시하는 것일 수 있습니다.

전 재무 장관과 오바마의 백악관 경제 고문 인 Lawrence Summers를 포함한 일부 경제학자들은 경제에 퍼져 나가는 부양책의 양이 과도하다고 우려하고 있습니다. 실제로 예측가들은 경제가 내년에 3.3 % 추가로 성장할 것으로 예상하고 있으며, 2022 년 말까지 GDP는 의회 예산 국이 추정 한 “잠재력”또는 매우 뜨겁지 않고 유지할 수있는 수준보다 2.7 % 높을 수 있습니다. . GDP가 이보다 훨씬 높은 잠재력에 도달 한 마지막시기는 미국이 1980 년대 초까지 끝나지 않을 심각한 인플레이션 문제를 안고 있었던 1973 년이었습니다.

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1970 년대 경험의 씨앗은 사회 프로그램에 대한 지출과 베트남 전쟁이 성장을 촉진했던 1960 년대에 뿌려졌습니다. 그러나 코 비드 위기 이후 5 조 달러의 구호가 지나간 것은 당대 정부 지출의 단기적인 현상이다. 그 결과 한국 전쟁 당시 발생한 경제 성장이 더 적절한 비유가 될 수있다. Joseph Gagnon은 다음과 같이 주장합니다.연방 준비 은행의 전직 수석 경제학자이자 현재 Peterson Institute for International Economics의 박사입니다.

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미국은 1950 년 6 월 북한이 남한을 침공 한 1949 년에 끝난 경기 침체에서 이미 빠른 회복세를 보이고 있으며, 전쟁 노력이 심화되면서 경제가 한계에 이르렀다. 1950 년 4 분기까지 GDP는 1 년 전보다 13.4 % 증가했습니다. 인플레이션은 증가했지만 하락했습니다.

그러나 지금 경제 환경은 매우 다릅니다. 미국은 예전처럼 제조업에 이끌 리지 않습니다. 1950 년대 GDP의 약 40 %를 차지했던 서비스는 현재 약 60 %를 차지합니다. Covid 위기의 많은 영향은 제조업에 더 가볍게 영향을 주면서 여행 지출 및 레스토랑과 같은 서비스에 영향을 미치는 방식과 같이 독특했습니다.

이것은 일이 잘 진행되고 있거나 나쁘게 진행되고있는 그럴듯한 이야기를 쉽게 기록 할 수있게합니다. 예를 들어, 위기가 촉발 한 재택 근무 혁명은 기업이 더 효율적으로 운영하고 생산성을 높이며 잠재적 GDP를 높이고 경제가 과열없이 장기적으로 더 빠르게 운영되도록 할 수 있습니다. 또는 위기로 인한 공급망 문제와 수요 충족을위한 서비스 확장의 어려움이 결합되어 대부분의 경제학자들이 예상하는 것보다 더 위험한 인플레이션을 유발할 수 있습니다. Biden 대통령이 남은 지출 및 세금 계획을 어느 정도 통과했는지를 포함하여 다른 의심이 많습니다.

한편, 2021 년 경제가하고있는 일은 예상치 못해서가 아니라 지금과 같은 속도로 성장한 지 오래 되었기 때문에 충분히 놀랍습니다. 대부분의 노동 연령 미국인들은 아직 태어나지 않았더라도 1983 년 붐 동안 단지 어린 시절이었습니다. 그들은 새로운 것을 추구합니다.

무역과 기술에 대해 미국과 중국 사이에 긴장이있는 반면 기후 변화는 부부가 함께 일할 수있는 영역입니다. WSJ의 Gerald F. Seib는 이것이 글로벌 리더십 경쟁으로 이어질 수있는 이유를 설명합니다. 사진 일러스트 : Ksenia Shekhutdinova

쓰기 Justin Lahart의 [email protected]

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