부동산 리스크가 수출 회복을 상쇄하면서 한국의 성장 둔화

(블룸버그) – 한국의 증가하는 신용 ​​위험은 지난 분기 건설 활동에 부담을 주었고 수출 모멘텀이 유지되고 대통령의 우려가 높아졌음에도 불구하고 경제 성장을 억제했습니다. 윤석열 그의 정치적 이니셔티브에 대한 중요한 의회 선거가 있기 전에.

Bloomberg에서 가장 많이 읽은 내용

한국은행은 12월까지 3개월 동안 국내총생산(GDP)이 전분기 대비 0.6% 증가했다고 목요일 밝혔다. 7월부터 9월까지의 추세는 동일했고, 이 수치는 컨센서스 예측과 일치했습니다. 전년 대비 경제는 2.2% 성장했다.

이 기간 건설업 투자는 전 3개월 대비 4.2% 감소해 2012년 1분기 이후 가장 큰 감소세를 보이며 가장 큰 타격을 입었다. 한편, 수출은 투자 등으로 실질 기준으로 2.6% 증가했다. 3% 증가는 경제의 핵심인 제조 엔진의 회복을 확인시켜 줍니다.

한국은행이 선진국 대부분의 은행보다 먼저 인플레이션에 맞서 싸우기 위해 2021년 긴축 사이클을 시작한 이후 금리 상승은 한국 신용 시장에 압력을 가해 왔습니다. 최근 신용 위기에는 국내 개발업체인 태영건설이 관련되어 있으며, 정책 입안자들은 금융기관에 건설 관련 부채 손실에 대한 충당금을 늘릴 것을 촉구했습니다.

최신 데이터를 통해 한국은행은 당국이 제한적이라고 설명하는 현재 수준의 금리를 유지할 수 있는 능력에 대한 자신감을 갖게 될 것입니다.

Bloomberg Economics는 뭐라고 말합니까?

“이는 한국은행이 매파적 금리를 장기간 동안 일시적으로 동결하여 인플레이션 방지 캠페인의 마지막 단계에 맞서 싸우고 과도한 레버리지를 제한할 수 있는 여지를 제공할 것입니다.”

— 권효성, 경제학자

전체 보고서를 읽으려면 여기를 클릭하세요

올해도 건설경기 전망은 별로 좋지 않은데, 잇따른 국내외 선거로 인해 우리 경제의 불확실성이 가중되고 있다. 연준이 초기 전환 신호를 보냈음에도 불구하고 중앙은행이 차입 비용을 낮추는 것을 꺼려 개발자들이 중요한 역할을 하는 경제에 더 많은 압력을 가하고 있습니다.

전 KB국민은행에서 근무했던 무소속 이코노미스트 장재철은 “부채 문제가 계속해서 건설에 부담을 주고 있는 상황에서 수출과 경기촉진에 얼마나 많은 투자가 올해 경제를 지탱하는 데 도움이 될 수 있느냐가 관건”이라고 말했다.

장 연구원은 재정지출도 한국의 4월 선거 결과와 통화정책에 영향을 받을 가능성이 높다고 말했다. 더불어민주당은 추가예산을 요구했고, 윤 의원은 팬데믹 시대 지출이 국가부채 수준을 높인 뒤 재정억제의 중요성을 강조했다.

윤 총장의 승리는 그가 재산에 대한 세금을 인하하고, 북한에 대해 보다 강경한 입장을 취하며, 2027년에 끝나는 남은 임기 동안 미국 및 일본과의 관계 강화에 계속 집중하는 데 있어 정치적 장애물을 줄이는 데 도움이 될 것입니다.

윤 대표는 또한 기술 수출을 한국 미래 번영의 기둥으로 인식하면서 한국의 더 큰 반도체 포트폴리오에 대한 지지를 모았습니다. 정책 입안자들은 올해 칩 수출이 반등해 경제 성장을 2% 이상으로 끌어올리고 투자를 지원할 것으로 기대하고 있습니다.

11월 미국 대선은 미국의 기술 통제를 받는 중국 내 대규모 시설을 보유하고 있는 한국의 칩 제조사들에게도 불확실성의 근원이 될 것으로 보인다.

읽기: 미중 경쟁으로 인해 90억 달러 규모의 칩 공장이 정체 상태에 빠졌습니다.

윤 위원장은 2022년 취임 이후 미국과의 강력한 경제적, 기술적 관계를 대통령 임기의 주요 초점으로 삼았습니다. 지난달 미국은 20년 만에 처음으로 한국의 최대 수출 대상국으로 중국을 제쳤습니다.

중국은 한국의 최대 무역 파트너로 남아 있으며, 중국의 경기 둔화는 특히 지난 여름 수출에 영향을 미쳤으며, 미국과 중국 간의 지정학적 긴장이 반도체 산업에 그림자를 드리웠습니다.

관세청 자료에 따르면 중국의 소비는 여전히 약하고 세계 2위 경제 대국으로의 한국 수출은 1월 첫 20일 동안 전년 동기 대비 0.1% 증가하는 데 그쳤다.

판테온 이코노믹스(Pantheon Economics)의 이코노미스트 던컨 리글리(Duncan Wrigley)는 이번 주 메모에서 “올해 중국으로의 수출이 약간 반등할 것으로 예상한다”고 말했다. “AI 관련 애플리케이션용 최첨단 칩을 중심으로 반도체 출하량 개선이 계속될 것입니다.”

세계무역기구(WTO)는 세계 무역 증가율이 2023년 0.8%에서 올해 3.3%로 가속화될 것으로 예상했고, 세계은행은 무역량이 지난해 0.2%에서 2.3% 증가할 것으로 예상했다.

한편, 한국의 4분기 민간소비는 직전 3개월 대비 0.2% 증가했고, 정부지출은 0.4% 증가했다. 2023년 전체 경제는 한국은행의 기존 전망과 일치하는 1.4% 성장을 기록했다.

(자세한 내용, 경제학자의 의견 업데이트)

Bloomberg Businessweek에서 가장 많이 읽은 내용

©2024 블룸버그 L.P